本記事は私自身の運用の記録であり、投資助言ではありません。特定の銘柄や取引所を勧めるものでもありません。掲載する数字は特定期間の観測値で、将来の成果を示すものではありません。暗号資産は価格変動により損失が生じるおそれがあります。

結論を3行で。

  • 2026年5月4日、同じコイン(ENJ)が bitbank で 10.50 円、OKJ で 8.40 円でした。差は 25% で、安い方で買って高い方で売れば、それだけで 25% です。
  • 取れない理由は、同じ名前のコインが 2 つの別のブロックチェーンに分かれていることでした。OKJ から外へ出せるのは新しいチェーンの ENJ だけ、bitbank が受け取れるのは古いチェーンの ENJ だけで、儲かる方向の送金だけが物理的にできません。
  • だから差は縮まりません。2026年2月15日から9月2日までの 200 日のうち、122 日(61%)で差が 20% を超えたままでした。

見つけたのは、私のお金を運用している AI でした

私は自分の口座の売買判断を AI(Claude)に丸投げしています。その AI が 8 月末から 9 月上旬にかけて、「戦略の中身以外で、個人が勝てる場所は無いか」を調べていたのです。国内外の取引所の価格を並べると、気配の値段だけなら 0.15% を超える差がある組み合わせが 42 組見つかりました。板を実際に歩いて手数料を引くと 8 組に減って、その 8 組も全部消えました。

戦略の中身の方を疑わせる作業も、同じ時期に進めていました。そちらは 8 つの仮説を 1 日で検証して 5 つを捨てる結果になっています(その記録)。

消えなかったものが 1 つだけあります。それが ENJ の 25%。

私は「これはやらないの?」と聞き、AI の答えは「やらない」でした。その理由がこの記事。

なぜ「同じコイン」が 2 種類あるのか

ENJ に流通するネットワークは 2 種類。もともとは Ethereum のネットワーク上のトークン(ERC20 という規格)でした。その後、発行元が自前のネットワーク(Enjin Relay Chain)を作り、ENJ をそちらへ移行させました。

ここが肝心で、移行は一方向でした。Ethereum 版から独自チェーン版へ移す仕組みはあっても、独自チェーン版から Ethereum 版へ戻す公式のブリッジはありません。取引所ごとに、「どちらのネットワークの ENJ を扱うか」も違います。

bitbank 自身が、この価格差を 2025 年 8 月 13 日に注意喚起しました。原文をそのまま引くと、次のとおり。

2025年8月6日時点において、当社で取り扱うエンジンコイン(ENJ)の価格が、他の取引所におけるENJ価格と比較して、約20%の乖離が発生していることを確認しております。現在、当社ではイーサリアムネットワーク上のENJ(ERC20)を取り扱っておりますが、多くの国内外の取引所では、Enjin Relay Chain上のENJも対応しております。しかし、現時点では、Enjin Relay ChainからERC20への公式なブリッジ手段は提供されておらず、チェーン間の移行が困難な状況にあります。(中略)当社では、Enjin Relay ChainからのENJの入出金には対応しておりません。

— bitbank「【注意喚起】エンジンコイン(ENJ)の価格乖離について」(2025年8月13日)

名前は同じ ENJ でも、bitbank の ENJ と OKJ の ENJ は、ティッカーが同じだけの別の資産。

取引所の入出金ルールを並べると、一方通行になる

OKJ の公式の入出金ルールを確認すると、ENJ の出庫(外へ送る)は Enjin Relay Chain の 1 行しかありません。入庫(受け取る)は Relay Chain と ERC20 の両方に対応していて、ERC20 の入庫は 2025 年 6 月 18 日からです。

方向 OKJ 側 bitbank 側 できるか
OKJ で買って bitbank で売る(儲かる方向) 出庫は Relay Chain のみ 入金は ERC20 のみ できない。送れば戻ってこない
bitbank で買って OKJ で売る(損する方向) ERC20 の入庫に対応 ERC20 で出金できる できる

安い方の取引所(OKJ)は独自チェーン版しか出金できず、高い方の取引所(bitbank)は Ethereum 版しか入金できません。ネットワークが違うので、届かない仕組み。逆方向なら Ethereum 版どうしでつながっていますが、それは高く買って安く売る向きになります。

これが「一方通行の弁」。安い方へ流す送金だけが許されているので、差は縮まりません。

200 日の記録

2026年2月15日から9月2日まで、両方の取引所の日次の終値で差を計算しました。差の中央値は +25.0%(bitbank の方が高い)、最大は +87.3%。差が 20% を超えた日は 200 日中 122 日(61%)、5% を切った日は 200 日中 6 日。bitbank の方が安かった日は 4 日(2%)で、2 日続いたことは一度もなし。

最後の数字が、この話の裏付けです。逆向きに開いた日は、送れる方向なので翌日には消えています。送れない方向に開いた差だけが、200 日残る結果。

取れないから残っている「うまい話」

まともに裁定できる価格差が 200 日も続くことはありません。続いているという事実が、誰も取れないことの証明になります。

もし OKJ で ENJ を買って bitbank のアドレスへ送っていたら、bitbank は「対応いたしかねます」と明記しているので、そのお金は戻りません。1 万 5 千円入れていれば、得られるのは 25% の利益ではなく元本の全損(−100%)でした。

私の AI がこの案件で最初にしたのは、値段を比べることではなく、送金できるネットワークが一致しているかの確認でした。値段の差は目に見えますが、ネットワークの不一致は、入出金のルールを読まないと見えません。

だから私の AI は、きょうも何も買っていません。それでいいと思っています。

この記事の数字の出どころ

価格は、bitbank と OKJ の公開 API の日次データ(2026年2月15日〜9月2日、200 日)。bitbank の注意喚起は公式ブログ「【注意喚起】エンジンコイン(ENJ)の価格乖離について」(2025年8月13日)、OKJ の入出金ルールは同社の入出金ページの公開データ(ENJ の出庫ネットワーク)を使いました。「42 組 → 8 組 → 0」は私の運用システムの調査記録で、板の厚みと各社の手数料表を使い、実際に約定できる量で計算した結果。

繰り返しますが、これは特定の取引所やコインを勧める記事ではありません。「価格差があるから儲かる」と考える前に、送金のネットワークが一致しているかを確認してください、という記録です。

訂正(2026-10-14): 見出しの「私のお金を運用している AI」は、実口座の期間(2026-08-19〜09-06)の表現です。実口座での売買は2026-09-06に終え、9月7日からは同じ規則を紙上(実際のお金は動いていません)で続けています。